عمالقة السحابة يرفعون إنفاق 2026 مع استمرار نقص سعة الذكاء الاصطناعي

تحول طلب الذكاء الاصطناعي نمو السحابة إلى سباق إنفاق رأسمالي. أفادت The Register بأن Amazon وAlphabet وMicrosoft تشير الآن إلى مقاييس إنفاق لعام 2026 يصل مجموعها إلى نحو 595 مليار دولار، مع أن الشركات تستخدم أسساً محاسبية مختلفة وتقول إن السعة ما زالت أقل من طلب العملاء.

يظهر الضغط في الإيرادات وإرشادات البنية التحتية معاً. حققت AWS نحو 42.2 مليار دولار في الربع المنتهي في 30 يونيو 2026، بزيادة 36.7% على أساس سنوي؛ ووصلت Google Cloud إلى 24.8 مليار دولار؛ وبلغت إيرادات السحابة التجارية لدى Microsoft نحو 59.3 مليار دولار.

Amazon ترفع خطة بنية الذكاء الاصطناعي

قدمت Amazon أوضح رفع للتوقعات. قال Andy Jassy للمحللين إن الشركة تتوقع الآن نحو 220 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي النقدي في 2026، ارتفاعاً من خطة سابقة تقارب 200 مليار دولار، مع ارتباط معظم الإنفاق بالذكاء الاصطناعي وAWS.

ولا تقدم الشركة الرقم الأعلى باعتباره سعة كافية. قال Jassy للمحللين إن تكاليف الذاكرة رفعت التوقعات وإن Amazon لن تملك سعة كافية لتلبية كل الطلب في 2026، مع احتمال استمرار الوضع نفسه في 2027.

يغير هذا القيد قراءة المشترين المؤسسيين لدورة السحابة. فالنمو الأسرع في AWS يشير إلى طلب قوي، لكن الشركة تنبه أيضاً إلى أن إمدادات الذاكرة وبناء مراكز البيانات ما زالا عنق زجاجة وليسا مجرد بنود تكلفة خلفية.

Google وMicrosoft تضيفان إشارات إنفاق مختلفة

رفعت Alphabet أيضاً إرشادات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 كاملاً. وضعت المديرة المالية Anat Ashkenazi النطاق الجديد بين 195 و205 مليارات دولار، مقارنة بنطاق سابق بين 180 و190 مليار دولار، وربطت الزيادة بتسريع تسليم السعة لتلبية نمو الطلب.

قدمت Ashkenazi وحدة السحابة باعتبارها نشاطاً مقيداً بالإمداد بعد ثلاث سنوات من إضافات السعة. وكانت Core GCP وحلول الذكاء الاصطناعي وبنية الذكاء الاصطناعي بين محركات إيرادات Google Cloud الفصلية البالغة 24.8 مليار دولار.

أما رقم Microsoft فيصعب مقارنته مباشرة. وضعت الشركة توقعات الإنفاق الرأسمالي للتقويم 2026 عند نحو 175 مليار دولار، بعد أن نقل تغيير محاسبي في عقود الإيجار مزيداً من عقود مراكز البيانات المستقبلية إلى معالجة الإيجار التشغيلي بدلاً من الإيجار التمويلي.

وصفت Amy Hood توقعات استثمار Microsoft لعام 2026 بأنها لم تتغير بخلاف أثر معالجة الإيجارات. ويجب أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي في الربع التالي، Q1 FY27 لدى Microsoft، نحو 50 مليار دولار بما في ذلك أثر إعادة التصنيف.

اختناقات الإمداد تدخل تخطيط المؤسسات

حذرت The Register من أن التوقعات الثلاثة ليست قابلة للمقارنة مباشرة: تستخدم Amazon الإنفاق الرأسمالي النقدي عبر عدة أعمال، وتقدم Alphabet إرشادات على مستوى الشركة كلها، ويعكس رقم Microsoft معالجة الإيجارات إلى جانب الإنفاق المباشر. ومع هذا التحفظ، يوضح المجموع حجم البنية التحتية التي يتوقع أكبر مزودي السحابة أن يتطلبها طلب الذكاء الاصطناعي.

ندرة العتاد جزء من القصة نفسها. لا تزال الذاكرة ووحدات GPU والأقراص الصلبة محدودة الإمداد، وجادل Jassy بأن الموردين يعطون الأولوية لأكبر العملاء، ما يدفع بعض الشركات ذات البنية المحلية نحو مزودي السحابة.

لذلك يشتري عملاء السحابة في سوق يتوسع ويظل مقيداً في الوقت نفسه. يعتمد تمايز المزودين الآن على من يستطيع تأمين ما يكفي من الذاكرة والمسرعات والطاقة وسعة مراكز البيانات المؤجرة لتحويل طلب الذكاء الاصطناعي إلى سعة سحابية قابلة للاستخدام.